北交所箭在弦上,彰显中国速度,全力推动“专精特新”企业发展

北交所箭在弦上,彰显中国速度,全力推动“专精特新”企业发展

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“箭在弦上”的北交所,目前正被全力推进中。公开发行、上市、交易、上市审核等六件基本业务规则均已公开征求意见。首次全网测试已顺利结束,第二次全网测试于10月9日进行。

在备战北交所业务方面,多家公募基金均表示,需通过专业的研究和投资能力,结合国家产业政策导向,重点挖掘“专精特新”中小企业的投资机会。落到具体板块,最为直接受益的是有情绪提振和交易量增长影响的券商板块。

与沪深交易所不同,北交所将坚持服务创新型中小企业的市场定位,尊重创新型中小企业发展规律和成长阶段,提升制度的包容性和精准性。

改革可以看成从一个私募的场外市场逐渐往公募集合竞价交易、投资门槛降低的方向演变,中间有精选层和混合发行交易制度的折中。最终的场内公开发行交易市场的定位对新三板整体——尤其是优质的中小企业群体有一个非常大的提升。

北交所总体平移精选层各项基础制度,上市公司由精选层中的公司产生,形成层层递进的市场结构,同时实行证券发行注册制,发挥了转板上市的功能。

相比科创板、中小板以及创业板,在北交所上市的中小企业更具有专精特新的特点,在上市条件、交易规则以及投资门槛等方面具有一定的差异。首先在北交所上市发行人必须要满足在三板市场连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司,另外要符合精选层挂牌的4套财务标准。

科创板、创业板以及中小板虽然都采取的注册制,但北交所整体审核难度要相对较低,确定性更强。交易规则方面也有一些调整,北交所的交易规则主要还是平移了精选层的思路,30%价格涨跌幅限制,给予市场充分的价格博弈空间,买卖申报最低数量100股,以1股为单位递增。投资者门槛也由最开始的100万降低为50万,充分保证市场的流动性。

当前看,北交所设立的政策信号意义要大于实际意义,因为是顶层设计,后续制度的推进很快速。可以看到国家对于深化改革资本市场的发展决心,一步步完善错综复杂的资本市场结构体系,从而提高企业融资效率,实现金融服务实体经济的目的。北交所的设立,尤其是投资门槛的降低,会有更多的投资者进入到这个市场。

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